LS반기보고서 주요 사업 내용 및 성장성과 경쟁요인

"절대 잃지마라" 라는 정신 아래 가치주보다는 성장주에 관심을 가지고, 기본적으로 재무제표를 확인(3년간 당기순이익 확인, 부채비율 150%이하, 당좌비율 100% 이상, 유보율 등) 해 나름의 적정 주가와 시총액을 구한 후 반기 보고서를 살펴보면서 현재 하고 있는 수익모델과 미래 성장성에 대해 알아보고자 한다. 개인적으로 공부하고 구독자들의 의견을 교류하고 싶어 남기는 것이니 절대 종목 추천이 아님을 알립니다. 

2020년 8월 14일 LS 반기보고서 인용

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마. 주요 사업의 내용

당사는 지주회사로서 주식의 소유를 통하여 국내회사의 사업내용을 지배하는 것을 주된 사 업으로 하고 있으며, 주 수입원은 지배하는 자회사들로부터 받는 배당금, 브랜드 수수료 수입 등이 있습니다. 2011년부터 당사가 도입한 K-IFRS에 따라 연결대상 종속회사에 포함된 회 사들이 영위하는 사업은 아래와 같습니다.

□ 전선사업부문(LS전선 및 그 종속회사)

LS전선은 전력선 및 통신케이블 등을 주력제품으로 각종 전선류를 생산하고 있습니다. 국내 생산은 동해, 구미, 인동공장을 통해 이루어지며, 가온전선(주), (주)지앤피, LS빌드윈(주) 등의 국내 출자사를 운영하여 시너지를 확대해 나가고 있습니다.

당사는 1990년대부터 해외 생산거점 확보 등을 통하여 해외시장을 확대해왔으며, 중국, 인도, 베트남, 북미, 미얀마, 폴란드 등으로 그 영역을 확장하고 있습니다. 2015년 베트남법인 통합관리를 위하여 LS전선아시아(주)를 설립하여 2016년 유가증권시장에 상장하였습니다. 2017년에는 LS Cable & System U.S.A.,Inc. 설립을 통해 북미지역에 거점을 확보하였으며 , 아세안 전력시장 확대에 따라 LS전선아시아(주)를 통해 미얀마에 생산법인을 설립하였습니 다. 또한 Harness & Module 사업 경쟁력 제고를 위해 LS이브이코리아(주)를 물적분할하여 신규설립하였으며, 폴란드에 생산법인을 설립하였습니다.

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전선산업의 국내 시장은 성숙기 단계에 진입하여 성장 둔화를 겪고 있으나, 중동, 인도 및 아세안 지역 등 이머징 마켓을 중심으로 한 인프라 투자 급증에 따른 수요가 증가하고 있습니다. 또한 향후 유럽, 미국을 중심으로 한 선진국 시장의 노후화된 전력선 교체수요와 후발개도국의 전력수요 증가에 따른 추가적인 수요증가가 예상되고 있습니다.

전선업계는 국내외 인프라 투자 수요와의 연계성이 높은 특성을 갖고 있습니다. 국내시장의 일반제품은 중소 전선업체와의 경쟁이 치열하고, 중소업체들의 성장 및 중국 등 해외업체들의 확장으로 경쟁이 심화되고 있습니다. 글로벌 시장에서는 기간 인프라구축에 사용되는 산 업재의 특성상 품질에 대한 신뢰성 및 납기가 중요한 경쟁 요소이며, 최근 안전성, 대용량화, 융합기술 및 환경 친화 필요성이 확대됨에 따라 제품 개발 대응력이 중요한 경쟁 요소로 대두되며, 마찬가지로 해외에서도 수많은 전선 업체들과 치열한 경쟁을 하고 있습니다.

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www.businesspost.co.kr/BP?command=article_view&num=191828

LS 목표주가 높아져, "구리 가격 오르고 해저케이블 수주도 밝아"

□ 일렉트릭사업부문(LS ELECTRIC및 그 종속회사)

LS ELECTRIC 및 연결대상종속회사는 전력기기와 시스템의 제조 및 공급, 자동화기기와 시스템의 제조 및 공급, 그리고 동관제조 등의 금속사업을 영위하고 있습니다. 전력관련 사업 은 발전소에서 만들어진 전력에 대해 수용가까지의 전력공급과 계통보호에 사용되는 전력기 기 제품을 생산하고 있으며, 초고압등 전력시스템사업도 영위하고 있습니다. 전력산업은 특 성상 제품에 대한 안전성과 높은 신뢰성이 요구되는 고도의 기술집약적 산업입니다. 자동화 사업은 산업용 PLC, 인버터 등의 자동화기기 제품을생산하고 있으며, 자동화시스템은 산업 자동화 및 에너지절약 기기로 시스템을 공급하는 기간산업입니다. 금속사업은 비철금속중 기능금속 소재인 동관(Copper Tubes)과 스테인레스관(Stainless Steel Welded Pipes,이하 STS관으로 표기)을 제조, 판매하고 있으며, 판매된 제품은 열전도성, 내식성, 가공성이 우수 하여 전기 전자 산업 분야 및 건축용 배관, 가스,석유화학 플랜트 등의 중화학공업, 조선업 등 기초산업의 소재로 널리 사용되고 있습니다.

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전력기기산업은 설비투자 및 건설투자 경기와 밀접한 관계를 가지고 있으며, 해외시장 개척 및 생산거점 확보를 통하여 매출확대 및 원가절감에 주력하고 있습니다. 현재 단순 기계식 제품위주에서 고부가가치 산업으로 이전이 예상되며, 이에 따라 고품질 / System / 전자 식 / Fusion화된 제품에 대한 수요 및 고객의 Needs가 높아지고 있습니다. 제품의 Digital / System화로 인해 산업 자체의 Level이 기계식에서 전자식으로 Upgrade가 예상됩니다.전력시스템산업 내에서는 세계적인 경기하강 및 부동산 경기 침체가 진행 됨에 따라 산업의 성장성에 중요한 요소인 건설 경기 및 산업설비 투자 침체는 당분간 계속 될 것이나, 정부의 공공부문 부양정책에 따라 정부 중심의 SOC사업은 활성화가 예상됨으로 수혜가 예상됩니다

Social Overhaed Capital 생산활동과 소비활동을 직간접적으로 지원해 주는 자본의 하나로서, 도로·항만·공항·철도 등 교통시설과 전기·통신, 상하수도, 댐, 공업단지 등을 포함하고 범위를 더 넓히면 대기, 하천, 해수 등의 자연과 사법이나 교육 등의 사회제도까지를 포함한다.

[네이버 지식백과] 사회간접자본 [Social Overhead Capital] (서울특별시 알기 쉬운 도시계획 용어, 2016. 12., 서울특별시 도시계획국)

ᄀ. 전력부문
전력설비의 특성상 건설 및 설비투자 신장율과 상관관계를 가진 산업입니다. 특히, 신규투자 및 정부중심의 SOC사업의 활성화가 당사업과 밀접한 관계가 있습니다. 발전, 송변전/배전 설비 신설 및 증설, SOC 사업 활성화, 제조업체들의 투자수요 확대 및 노후설비 교체, 대형 Intelligent Building에 대한 수요 등이 산업 경기를 결정 하고 있습니다.

ᄂ. 자동화 부문
자동화Solution시장의 특성은 기업의 설비투자와 밀접한 관계가 있어서 경기침체로 인해 기 업의 설비투자가 감소하게 되면 매출에 직접적인 영향을 미치게 되며 기계수주, 기계판매, 건 설수주, 건설기성등의 지표추이도 매출에 영향을 미칩니다.

ᄃ. 금속사업 부문
동관은 원재료인 전기동의 국제가격과 환율에 영향을 받으며, 주요 고객인 에어컨 산업의 경 기와 연동되는 특성을 보입니다. 스테인리스관은 에너지/화학 관련 설비투자 및 건설투자 신장율과 높은 상관관계를 가지고 있습니다.

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biz.chosun.com/site/data/html_dir/2020/11/02/2020110200963.html?utm_source=naver&utm_medium=original&utm_campaign=biz

LS그룹, 제조업에 AI 접목…"디지털·친환경 기업 전환"

□ 엠트론사업부문(LS엠트론 및 그 종속회사)

LS엠트론 및 연결대상종속회사는 기계사업과 부품사업을 영위하고 있으며, 주요 사업군은 트랙터, 사출기, 방위산업(전차용 궤도)으로 구성된 기계사업 부문과 전자부품(커넥터/안테 나), UC(Ultra Capacitor)로 구성된 부품사업 부문으로 구성되어 있습니다.
국내사업장은 안양 본사, 전주공장, 안양 하이테크센터 및 전국 주요지역에 영업소를운영 중 이며, 신대성전기(주), 캐스코(주), 농가온(주), 팜모아(주) 등 국내 출자사를 운영하고 있습니다. 해외사업장은 중국 내 트랙터, 사출기, 커넥터 생산법인, 북미 트랙터 및 사출기 판매법인, 브 라질 트랙터 생산 및 사출기 판매법인, 베트남 커넥터 생산법인, 인도네시아 사출기 판매법인 과 폴란드 및 베트남에 지사를 운영하고 있습니다.

각 사업분야 최고수준의 제품과 기술경쟁력 강화에 주력하고, Vision 및 2020년 경영목표 달성과 Global Leading Company로의 도약을 위하여 매진하고 있습니다. 특히 중국, 북미, 유럽시장을 비롯하여 브라질, 중동, 인도, 베트남 등 해외시장에서의 활동을 점차 가속화 시 키고 있습니다. 또한 미래 성장을 위한 신사업 발굴 및 중소형 M&A도 적극 검토 중입니다. 

www.thebell.co.kr/free/content/ArticleView.asp?key=202010300721470860101946&svccode=00&page=1&sort=thebell_check_time

LS엠트론의 EV 배터리 업계 '나비효과'

□ 아이앤디 사업부문(LS아이앤디 및 그 종속회사)

LS아이앤디는 2013년 12월 31일에 LS전선의 부동산개발사업부문과 Cyprus 해외투자사업 부문이 인적분할 되어 설립되었습니다.

[부동산개발사업부문]
부동산 임대, 부동산 개발과 관련된 자금의 대여, 부동산 컨설팅, 부동산 개발 및 매매를 사업목적으로 하고 있으며, 경기도 군포시 당동 및 안양시 호계동 내 공장용지를 개발하여 분 양하는 사업 또는 그와 유사한 개발 및 분양사업을 영위해 왔습니다. 더불어, 안양소재 오피스 빌딩 임대관리를 하고있습니다.

www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=998479

[IB토마토]실적 악화에 사법 리스크까지…LS그룹 승계 '빨간불'

[Cyprus해외투자사업부문]
LS아이앤디는 미국 Delaware주에 위치한 지주회사인 Cyprus Investments, Inc. 의 지분을 보유하고 있습니다. Cyprus Investments, Inc.는 미국 전선회사인 Superior Essex Inc. (이 하 "Superior Essex" 또는 "SPSX")의 지분을 보유하고 있는 지주회사 입니다. 신고서 제출 일 현재 당사는 Cyprus Investments, Inc. 의 보통주 지분 100%를 보유하고 있으며, Cyprus Investments, Inc. 는 Superior Essex 지분 100%를 보유하고 있는 최대주주 입니다.

Superior Essex의 주요 사업 내용 및 향후 추진하려는 신규사업은 다음과 같습니다.

Superior Essex는 미국 Atlanta에 본사를 두고 있으며, 북미를 중심으로 통신선 (Communications Cable), 북미, 유럽, 중국을 중심으로 권선(Magnet Wire 또는 Winding Wire) 사업을 영위하고 있습니다. 통신선 부문은 북미에서, 권선 부문은 전 세계적인 선도업 체입니다. Superior Essex는 그 전신인 Superior Telecom(구 Superior Cable, 1954년 설립)이 1998년 Essex Wire(1935년 설립)를 인수하면서 현재의 사업구조를 갖추게 되었고, 2008년 분할전 LS전선(주)에 인수되었습니다.
현재 Superior Essex는 전력선 및 통신선 등을 주력제품으로 하는 LS전선과의 상호 협력을 통해 전력선, 통신선의 교차 판매를 확대하는 등 글로벌화를 가속하고 있으며, 기존 전선사업 의 고부가화와 고객중심의 통합 솔루션 공급에 주력하고 있습니다.

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전선산업은 최근 중동, 중국, 인도 등 이머징 마켓을 중심으로 한 인프라 투자에 따른수요 증 가로 인해 중장기적인 성장세가 유지되고 있으며 유럽, 미국을 중심으로 한 선진국 시장의 노후화된 전력선 교체수요와 후발개도국의 전력수요로 인해 추가적인성장이 예상되고 있습니다. 또한, 신재생 에너지 기술의 적용, 친환경 정책 등으로 인해 수반될 풍력 및 태양광 발전, HEV(Hybrid Electric Vehicle),EV(ElectricVehicle)자동차의 확산은 권 선 및 자동차, 전자제품용 특수전선 시장의 고부가가치 제품 수요증대에 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 통신선의 경우, 통신사업자들에 의한 초고속정보통신망 구축, 무선망 확충에 따 른 통신선 제품 및 관련 제품의 수요가 증대될 것으로 예상되고 있습니다.

전선산업은 외부적으로는 동, 알루미늄 등 비철금속 원재료의 국제수급 가격 등락에 의해, 내 부적으로는 범용제품의 생산공정 개선 등을 통한 원가절감 및 생산성 향상, 특수제품으로의 특화를 통한 고부가가치화 여부에 따라 수익성에 큰 영향을 받습니다. 사회기반시설 구축에 사용되는 산업재의 특성상 품질에 대한 신뢰성 및 납기가 중요한 경쟁요소이며, 최근 안전성 및 환경 친화 필요성이 확대됨에 따라 제품 개발 대응력이 중요한 경쟁요소로 대두되었습니다.

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prnewsleader.com/news/1470241/magnet-wire-market-2020-global-outlook-superior-essex-magnekon-liljedahl-rea-irce-sumitomo-electric-elektrisola-hitachi/

Magnet Wire Market 2020 Global Outlook- Superior Essex, Magnekon, Liljedahl, Rea, IRCE, Sumitomo Electric, Elektrisola, Hitachi

□ LS-Nikko동제련(LS-Nikko동제련 및 그 종속회사)

동제련 사업은 동광산의 원석으로부터 선광된 동정광을 제련(Smelting)을 통해 99.5% 이상 의 아노드(Anode)를 만들고, 이를 99.99% 이상의 순수한 동(전기동, Electrolytic Copper Cathode)으로 생산해 내는 기초 소재 산업입니다. 동정광 내에 포함되어있는 철, 황, 금, 은 등의 성분은 제련, 화성, 귀금속 공정을 통해 LS-Ferrosand를 비롯하여 각종 화성 제품 및 고품위 귀금속 제품으로 생산되고 있습니다. 뿐만 아니라, LS-Nikko동제련은 원재료를 포 함하여 공정 중 발생하는 모든 성분을 제품화하여 폐기물이나 환경오염 없는 환경친화적인 생산으로 고부가가치를 창출하는 국내 유일의 동제련 기업입니다. 또한, 최근에는 새로운 성장동력으로 친환경사업인 리싸이클링 사업을 선정하여 적극적으로 추진하고 있습니다.

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